美联储6月会议纪要:7月或继续加息75个基点

2022-07-07 | 美联储 ,通胀

当地时间 7 月 6 日,美联储公布了 6 月份联邦公开市场委员会 (FOMC) 货币政策会议的纪要文件。会议纪要显示,美联储多数官员认为增长风险偏向下行,如果通胀没有能够下降,美联储可能会采取更具限制性的政策。

纪要显示,官员们“高度关注”通胀风险,许多官员担忧长期价格预期可能会上升,可能需要一段时间才能将通胀率降至 2%。

为应对通胀飙升和金融市场动荡,美联储在 6 月份的会议上将基准利率上调 75 个基点,为 1994 年来最大幅度的加息。美联储主席鲍威尔称将坚决抑制通胀,7 月份会议可能加息 50 或 75 个基点,但 75 个基点的加息不会成为常态。

7 月加息 75 个基点是不是已经“板上钉钉”?

美联储 6 月份加息 75 基点,幅度达到 1994 年以来最大。美联储主席鲍威尔当时暗示 7 月份可能还会再进行一次同等幅度的加息。

他在政策会议后的记者会上表示,7 月 26-27 日的会议上加息 50 或 75 基点都有可能。

纪要显示,堪萨斯城联储行长 Esther George 是 18 位决策者中唯一一位反对 6 月加息 75 基点的官员。美联储决策者们“认识到如果通胀压力持续升高,可能有必要采取对经济更具限制性的货币政策立场。”

决策者指出,“如果通胀预期失控,那么将通胀拉回到委员会目标的代价会更高。”

美联储6月会议纪要:7月或继续加息75个基点

自 6 月做出这一决定以来,多位决策者已经表示,他们赞成在 7 月 26-27 日的会议上再次“加大加息力度”,以遏制 40 年来最严峻的价格压力。

芝商所利率观察工具显示,美联储加息 75 个基点的概率达到了 85.6%。

部分原先为“鸽派”的美联储官员,对加息的态度也逐步转向激进。旧金山联储主席戴利在 5 月份时还表态称加息 75 基点不是她的主要考量,“过快加息可能会损害经济”,但在 7 月 1 日表示支持 7 月份加息 75 个基点。

上月末,费城联储主席帕特里克·哈克认为加息 75 个基点还是 50 个基点取决于 7 月会议上的需求情况,纽约联储主席威廉姆斯持类似观点。

芝加哥联储主席埃文斯此前也表示,除非通胀数据有所改善,否则将支持美联储在 7 月份继续进行大幅度的加息。他认为,美联储现在的首要任务就是给高烧不退的物价降降温。

美联储理事鲍曼和沃勒,以及克利夫兰联储主席梅斯特,都对继续加息 75 个基点持开放态度。

通胀降低 2% 需要时间,加息可能会导致经济衰退

纪要显示,6 月会上,美联储决策者预计降低通胀需要时间,而且压低通胀将付出经济增长可能放缓的代价。

与会者认为,俄乌冲突、中国防疫和其他限制供应环境的因素将影响通胀前景,让通胀回落到联储目标可能需要一些时间。

与会者还判定,在让通胀降至 2% 的过程中,保持强劲的劳动力市场将取决于很多影响供需的因素。与会者认识到,坚定政策可能让经济增长一段时间内放缓,但他们预计,让通胀回到 2% 是实现持续充分就业的关键。

美联储6月会议纪要:7月或继续加息75个基点

近期美国公布的经济数据不容乐观。亚特兰大联储的 GDPNow 模型不断下调美第二季度 GDP 的增长预期,从 6 月 30 日的 -1.0%,下修为 7 月 1 日的 -2.1%。而美国商务部经济分析局在 6 月 29 日发布的数据也显示,2022 年第一季度美国 GDP 按年率计算萎缩 1.6%,相比预期下修 0.1 个百分点。而在 2021 年第四季度时,美国的 GDP 为正增长 6.9%。

美国第一季度的 GDP 下修幅度较大,尤其是个人消费支出 (按年率计算) 增长从预期 3.1% 大幅下修为 1.8%,原来预计可以复苏的服务类消费,复苏情况没有达到预期。

两大前瞻性指标——消费者信心指数和 PMI 也同样预示着美国经济前景堪忧。6 月 28 日,世界大型企业联合会 (The Conference Board) 公布了美国 6 月份的消费者信心指数,该指数连续两个月下降,达到了 2021 年 2 月以来最低值。

密歇根消费者信心指数在 6 月份也下降到历史最低水平,约 79% 的消费者看衰美国未来一年的商业状况,情绪十分脆弱。

而美国 6 月份的 ISM 制造业 PMI 也降至 53,是 2020 年 6 月以来新低。PMI 数据在不及预期的同时,还出现了新订单指数和就业指数下滑的现象,皆预示着美经济景气度和需求有可能出现回落。

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