北京时间 8 月 10 日 20:30，美国将公布 7 月份消费者价格指数（CPI）。经济学家预计 CPI 将同比上涨 8.7%，低于 6 月份的 9.1%。不包括能源和食品的核心 CPI 预计将同比增长 6.1%，6 月份为 5.9%。

上周五 7 月非农增加 52.8 万，为 2 月以来最大增幅，单看劳动力数据没有衰退，但存在不平衡，消费者信心也有下降。CPI 前值为 9.1%，预期值为 8.7%，如果通胀见顶回落，可能缓解美联储继续大幅加息的压力。目前 9 月预计加息 50 至 75 基点，后续可能放缓。

白宫没有发出警告，“鹰王”布拉德称 CPI 数据可能有所缓解

有投资者注意到，美国白宫在周二没有给出关于物价继续上升的警告，与今年前几次不太一致。 

上月 12 日，在 6 月通胀报告的前一天，白宫新闻秘书卡琳·让-皮埃尔预告了 6 月份的 CPI 数据将“大幅上涨”，之后公布的同比增幅果然达到 9.1%，再刷 40 年新高。 

与此相比，让-皮埃尔在周二（ 8 月 9 日）的简报会上表示她也不清楚通胀是否已经见顶，但指出“全美平均汽油价格已降至每加仑 4 美元以下，是十多年来汽油价格下降最快的一次。” 

有分析认为，白宫这次没有提前给市场打预防针，或预示通胀已经回落，不过降幅可能还没有达到他们用来“邀功”的水平。 

周二（ 8 月 9 日），市场公认美联储内部最“鹰派”的圣路易斯联储主席布拉德表示，“我们可能会看到明天公布的 CPI 有所缓解。” 

不过他强调，现在断言“通胀已经见顶”还为时过早。他更希望看到一系列指标都有好转，整体层面上出现明确的、令人信服的“通胀回落”的证据。 

布拉德仍然希望在年底前看到利率在 3.75% 至 4% 的范围内。至于未来货币政策怎么走，他表示还需看明年一季度数据的表现。 

2020 年以来美国 CPI 各月同比增长（%）： 

市场观点：即使油气价格下跌，美国通胀仍可能居高不下 

美联社分析文章表示，美国人可能终于摆脱了持续不断的物价上涨，主要是由于油价下跌，但通胀预计将在数月内保持在高位。

该文章称，美国政府将于周三上午发布 7 月 CPI 报告，预计 CPI 同比上涨 8.7%，尽管速度依然惊人，但与 6 月份的 9.1% 相比有所放缓。

有迹象表明，通胀上涨速度可能正在放缓。但也有其他因素继续加大通胀压力。招聘步伐强劲，平均工资大幅上涨。医疗、租金和餐饮等服务行业的通胀也在加速。服务行业的物价变化具有粘性，不像汽油、食品或其他商品那样迅速缓解。这些趋势表明，总体通胀可能不会很快大幅下降。

中信建投期货前瞻美国 CPI 数据：美国 CPI 中食品、能源两大非核心板块在 7 月都出现了明显的环比下跌，在 7 月压力有较大可能出现缓解，并有望帮助美国 CPI 见顶。而核心 CPI 板块，相较于上行压力可能更小的核心商品板块，核心服务板块内仍存在着房地产/房租市场带来的较强通胀惯性，疫情以来房地产市场的过热由高需求驱动。

盈透证券表示：市场估值将下跌，市场希望美联储在 2022 年晚些时候停止加息，并可能在 2023 年初降息。加上上周五强劲的就业报告，这一 CPI 数据可能会破坏市场情绪。在 CPI 数据公布前夕，美国三大股指齐跌，反映了市场的担忧情绪。

瑞穗证券指出，美债收益率曲线持续倒挂，暗示经济衰退将至，但股市看起来好像相信美联储将很快停止加息并在明年开始降息。一旦通胀数据令“美联储加息停不下来”，欧美股市将重新走弱，并限制美元在未来几个月内的跌幅。 

道明证券观点称，美国 7 月 CPI 将决定美元走势，美国经济数据预期差依然很大程度上决定美元走势。“若数据强劲，可能会推动市场加大对美联储 9 月后更为鹰派的押注。预计欧元兑美元暂时维持在 1.015 至 1.029 区间，向下突破的可能性大于向上。关注 CPI 对风险情绪的影响，因为这才是决定短期外币市场的更重要因素。” 

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