今晚，美国劳工统计局将公布 10 月非农就业报告，目前市场预测就业人口将下降至 20.5 万人，失业率将提升至 3.6%。然而，周三公布的“小非农”ADP 数据显示劳动力市场仍然强劲，首次申领失业金人数、第三季度实际 GDP 年化季率与截至 9 月底的职位空缺数等数据也显示就业市场仍然紧张，与美联储所预期的背道而驰。
10 月非农来袭，预计就业人口下降失业率上升
美联储的两大目标任务分别是控制通胀与提高就业，而美国劳工部的数据是美联储调整货币政策的重要依据之一。 11 月 4 日，美国劳工部将公布 10 月的非农报告。非农数据将带来有关劳动力市场的重要信息。
市场目前预期，本周五公布的 10 月非农就业人口增幅将从 9 月的 26.3 万人进一步降至 20.5 万人，较上个月明显下降；失业率则将从 3.5% 升至 3.6%，略高于 50 年以来的低点。如果预期与实际数据差别不大，10 月就业人口数据将是近两年来的最低值。
周四（ 11 月 3 日），包括摩根士丹利在内的 22 家大型投行发表了对此次数据的前瞻。主要投行认为 10 月非农增速进一步下滑，但投行之间的增幅预期差距较大。整体而言，美国 10 月季调后非农就业人口增幅料介于 12.5 万至 22.5 万，失业率预计介于 3.4% 至 3.6%，平均时薪年率增幅预期比前值 5% 稍低，介于 4.7% 至 4.8% 之间。
目前美国就业市场高度紧绷，但这并不是美联储想要看到的形势。50 Park Investments首席执行官 Adam Sarhan 指出，央行官员们普遍认为，失业率需要上升才能使通胀下降，因为当人们没有工作时，他们自然会减少或停止消费。亚马逊、Lyft、Stripe 等一众科技公司宣布停止招聘或裁员，但 Sarhan 认为这种程度还不足以令美联储放松政策，他们需要看到更多就业市场冷却的证据。
周四（ 11 月 3 日）美股低开低收，三大指数连续第四个交易日收跌。截至收盘，道琼斯指数跌 0.46%，报 32,001.25 点；标普 500 指数跌 1.06%，报 3,719.89 点；纳斯达克综合指数跌 1.73%，报 10,342.94 点。
ADP 数据超预期，就业市场仍强劲
周三（ 11 月 2 日），有着小非农之称的 ADP 就业数据率先揭晓。美国 ADP 研究院公布的报告显示，美国 10 月 ADP 就业人数增加 23.9 万人，超出预期的 18.5 万人以及修正后的前值 19.2 万人。10 月薪资增幅同比增长了 7.7%，较上月薪资增速 7.8% 小幅下降 0.1%。
报告显示所有的就业增长均来自服务业，增加了 24.7 万个就业岗位，而商品生产部门则减少了 8000 个就业岗位。因为节假日临近的因素，休闲和接待行业在今年 10 月就新增 21 万就业岗位，同时薪酬涨幅也达到 11.2%。对于旅馆、餐饮、酒吧等相关行业来说，除了季节因素外，新冠疫情的相对缓和也提供了业务反弹的窗口。然而在服务业大类里，除了贸易、交通运输、公用事业板块 10 月新增 8 万余就业岗位外，信息服务、金融、教育、商业服务行业都处于就业减少的状态。
ADP 首席经济学家 Nela Richardson 表示，鉴于经济复苏的成熟程度，这是一个非常强劲的就业数据，但同时招聘活动并不广泛。对利率敏感的商品生产商正在缩减开支，换工作的人的工资增长也较小。虽然美联储驱动的需求破坏的早期迹象，但它只影响到劳动力市场的某些领域。
上周四（ 10 月 27 日）公布的美国首次申领失业金人数为 21.7 万，较此前一周增加 3000 人，但仍处于低位，显示就业市场依然紧张。美国第三季度实际 GDP 年化季率初值增长 2.6%，创 2021 年第四季度以来新高，此前曾连续两个季度负增长。这两个数据都表明，美国经济能够经受住大规模加息的考验。
本周二（ 11 月 1 日），美国劳工部也披露了截至 9 月底的职位空缺数超预期激增，高达 1072 万，相比 8 月增约 50万个。招聘总数为 610 万人，裁员、解雇和离职总数约为 570 万人。这意味着每个求职者能够对应近 1.9 个空缺岗位，凸显美国劳动力市场的紧张局势。尽管美联储努力为经济降温，但劳动力需求依然保持韧性，岗位空缺与求职人数仍不成正比。
昨日（ 11 月 3 日），美联储一如预期，宣布联邦基金利率目标区间由 3.00% 至 3.25% 上调 75 个基点至3.75% 到 4%。这是美联储今年连续第四次加息 75 个基点，显示其强烈抑制通胀的决心。
市场认为美联储后续的加息路径充满不确定性，而今晚公布的非农数据将是左右美联储货币政策的关键因素之一。下周一，Doo Prime 将继续为您跟进最新出炉的非农数据，敬请期待！
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